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啥鬼？德銀：美債恐現baby版恐慌 26 Dec 09:11 PM 德意志銀行（Deutsche Bank，德銀）警告，美國聯準會（Fed）本月雖已啟動升息，至今美國公債殖利率幾無變動，且交易員普遍認為低通膨與全球成長趨緩將拖慢Fed升息步伐，導致市場與Fed本身預期背離，恐成加劇債市波動的潛在因 啥鬼？德銀：美債恐現baby版恐慌 26 Dec 09:11 PM 德意志銀行（Deutsche Bank，德銀）警告，美國聯準會（Fed）本月雖已啟動升息，至今美國公債殖利率幾無變動，且交易員普遍認為低通膨與全球成長趨緩將拖慢Fed升息步伐，導致市場與Fed本身預期背離，恐成加劇債市波動的潛在因素，甚至可能引發小規模恐慌。 德銀利率研究部主管康斯坦（Dominic Konstam）表示，當前債市的平靜狀態不會一直持續下去。他預期Fed將在3月再次升息，讓許多誤判情勢的交易員措手不及，甚至可能引發有如2013年「減碼恐慌」（taper tantrum）的縮小版恐慌拋售潮。2013年夏季Fed預備縮減QE（量化寬鬆）的消息，曾掀起美債巨大賣壓。 康斯坦說：「我們將這種情況稱為『寶寶版恐慌』（baby tantrum），指得是Fed收緊政策的效應看來似乎是良性的，然後大家開始明白基準利率1%在望。這（對債市）將產生很大壓力。」 而且事實證明，一窩蜂跟隨市場主流押多或押空的投資策略今年已經不太行得通。 研究業者HFR統計，今年來避險基金平均報酬率為-3.72%，諸多預料外的發展壓垮了績效，甚至輸給表現平平的美股大盤。NOVUS首席研究員艾舒勒（Stan Altshuller）指出，因Fed升息預期而做多美元、做空美國公債殖利率，或跟隨市場觀點搶進或拋售某些股票，均成讓基金業者「失手」的原因。 今年開頭基金業者就因預期Fed將升息而開始做多美元、放空美國公債殖利率，但Fed直到12月才啟動升息，成為投資失利一大原因。加上8月人民幣驟貶與原油價格大跌、美股劇烈震盪等黑天鵝、灰天鵝亂飛，和對中國經濟減速等總經情勢的誤判，連許多操盤老手都栽了跟斗。（劉利貞／綜合外電報導） 【蘋論陣線】：最新評論及獨立媒體每日總覽 有話要說 投稿「即時論壇」 onlineopinions@appledaily.com.tw This entry passed through the Full-Text RSS service - if this is your content and you're reading it on someone else's site, please read the FAQ at fivefilters.org/content-only/faq.php#publishers. ©2015 hankao | Web Version   Forward   Unsubscribe     Powered by Mad Mimi®A GoDaddy® company